¿Qué factores debilitan o fortalecen a una moneda?

La relevancia de una divisa en el mercado cambiario depende de indicadores determinantes en la economía como la política monetaria, el control inflacionario, los fundamentos comerciales y fiscales, y la estabilidad política a largo plazo.

Por otro lado, la percepción de dicha moneda en el mercado también puede verse afectada por los choques globales, o las modificaciones en el estatus de reserva. Todos los factores van a afectar de la misma manera la actividad, ya sea en Forex Chile o en cualquier parte del mundo.

Lo que hay detrás de una moneda fuerte es una excelente reputación. Es decir, que representa una economía firme, con estabilidad fiscal y una posición relevante a nivel internacional de su nación de origen.

En cambio, una moneda débil está afectada por altos índices inflacionarios, inestabilidad económica o incertidumbre política. Ambos casos dependen de diversas condiciones, claras y reconocibles.

Las medidas de los bancos centrales

Los bancos centrales deciden sobre los tipos de interés, las operaciones de balance y en ciertos casos, intervienen directamente en las divisas. Lo hacen de la siguiente manera:

Tipos de interés

Cuando los índices de interés establecidos por un banco central son altos, atraen inversores extranjeros, quienes estarán interesados en conseguir una mayor rentabilidad sobre depósitos, bonos y sobre operaciones de carry trade en dicha divisa. Esto incrementará entradas de capital y mayores niveles de apreciación de la moneda.

En cambio, si estos son bajos, el efecto es el opuesto. La demanda exterior por esa divisa disminuye y en consecuencia reduce su valor.

Expansión monetaria

Medidas expansionistas, tales como la flexibilización cuantitativa, y los grandes bonos, incrementan la liquidez interna y debilitan una moneda, frente a inversores que observan un mayor riesgo de inflación o un nivel menor de rendimientos.

En cambio, medidas como las subidas de tipos o la reducción del balance, pueden fortalecer la moneda, disminuyendo la oferta e incrementando el retorno de los activos denominados en esa moneda.

Intervención directa de divisas

A veces los bancos centrales compran o venden su propia moneda para controlar su volatilidad o para dirigir el tipo de cambio. Es un procedimiento con una eficacia a corto plazo, que requiere de ajustes complementarios en la política fiscal o monetaria.

La inflación

La reducción del poder adquisitivo de una moneda impacta considerablemente en su percepción en el mercado de divisas. Si es interna erosiona su valor, a menos que se compense con tipos de interés nominales, que sean sustancialmente más altos.

Las acciones de los bancos centrales son las que pueden fijar en condiciones creíbles, las expectativas de inflación para estabilizar y fortalecer su divisa.

Rendimiento económico y estabilidad fiscal

El cambio de una moneda es un reflejo de su basamento económico. Si un país tiene un PBI (producto bruto interno) en crecimiento, suele atraer más inversión extranjera y un mayor flujo monetario.

Por el contrario, los niveles elevados de deuda o déficits persistentes minan la confianza, incrementan las primas de riesgo y presionan la moneda.

Comercio exterior y cuenta corriente

El flujo comercial es vital en la demanda de divisas. La cuenta corriente incluye valores de exportaciones netas, ingresos y transferencias.

Cuando hay superávit comercial, también hay una mayor demanda extranjera de la moneda local. Esto se debe a que los exportadores convierten a esta divisa sus ingresos, favoreciendo el crecimiento de su valor.

Si hay déficit comercial, este se cubre con entradas de capital o mediante la reducción de reservas. Al producirse esto se reduce el valor de la moneda.

Condiciones geopolíticas

La estabilidad depende en gran parte del marco político y de las condiciones geopolíticas. Si una nación tiene un marco político transparente y estable, con instituciones judiciales y monetarias independientes, y políticas predecibles, atraerá más capital y una gran fortaleza en su divisa.

Los choques geopolíticos en forma de guerras, sanciones o cambios regulatorios abruptos fomentan la depreciación de las monedas.

Sólo cuando hay planes fiscales y monetarios bien comunicados, disminuye la incertidumbre y la duda que se asocian a una divisa.

Choques económicos globales y factores externos

Sucesos extremos de la geopolítica pueden trastocar súbitamente las jerarquías monetarias. Una de las consecuencias indeseables de las pandemias o desastres naturales es la interrupción en la producción y el comercio, que afectarán a las monedas en las que se desempeñen.

No hay que dejar de lado situaciones de estrés financiero, como la crisis de crédito en una región, que a menudo provocan revaloraciones globales y movimientos hacia activos de refugio.

Este tipo de situaciones se pueden estabilizar con acciones políticas multilaterales, que incluyan la respuesta coordinada de los bancos centrales, que también influirán en la dinámica económica a largo plazo.

Conclusión

La relación entre divisas es resultado de una interacción con capas políticas, fundamentos y lecturas de la psicología del mercado. Si se consideran estos factores en un marco sistemático, junto con el sentido común para decodificar datos y sentimientos generalizados, los inversores pueden analizar el riesgo y dominarlo con eficacia.

El Forex no es sólo la variación de valor entre las monedas. Es un mercado en dónde se puede observar el equilibrio cambiario y fluir a través de él.